Risikomåling og vurdering

På grund af finanskrisen i slutningen af ​​2008 har risikostyringen oplevet øget betydning og fremtrædende rolle som en funktion inden for finanssektoren. Derfor er kendskab til de grundlæggende metoder til måling, vurdering og kontrol af risiko afgørende for dem, der ønsker at komme videre i økonomi. Her præsenterer vi en hurtig primer på nøglekoncepter på dette felt.

Penge i fare

Den råeste, men mest konservative, måling af risiko er den samlede sum penge investeret eller lånt. Det værste mulige resultat er, at hele investeringen bliver værdiløs, eller at låntageren misligholder. En forfining er introduktionen af ​​sandsynligheder for analysen, men det kræver ofte en række antagelser, der ikke er strengt modtagelige for præcis måling. Se vores forklaring på Monte Carlo-simuleringer.

Begrænsninger på størrelsen af ​​stillinger, der kan afholdes af værdipapirhandlende eller det beløb, som låneofficerer kan udvide til en bestemt låntager, er i det væsentlige applikationer af samme strategi for risikoreduktion.

Volatilitet og variabilitet

Disse er fælles risikoforanstaltninger i forhold til værdipapirer med værdipapirer og værdipapirer. Historiske data kan udvides til at foretage vurderinger af mulige fremtidige prisbevægelser i lyset af tidligere prisudsving. Risikomåling med hensyn til individuelle værdipapirer og klasser af værdipapirer lægges ofte i sammenhæng med sammenhænge mellem dem, blandt dem og med henvisning til bredere økonomiske indikatorer.

Meget af moderne porteføljeteknologi indebærer for eksempel at udvikle strategier til at reducere amplitude af de samlede prisudsving i en investeringsportefølje ved at vælge en blanding af investeringer, hvis individuelle priser tendens til at være enten ukorrelerede eller bedre endnu at være negativt korrelerede (det vil sige, deres priser har tendens til at bevæge sig i modsatte retninger, hvoraf en er op, når den anden er nede og omvendt). Det har ansøgninger til finansielle rådgivere, pengeforvaltere og finansielle planlæggere.

Forudsigende magt af historie

Den standardlige juridiske kedelplade på investeringsprospekter sikrer, at "tidligere resultater ikke er garanti for fremtidige resultater." På samme måde tilbyder korrelationer og statistiske forhold målt i en historisk periode kun ufuldstændige indikationer på, hvad fremtiden kan have for samme sikkerhed eller klasse af værdipapirer. Ekstrapolering af historiske tendenser og relationer til fremtiden bør derfor ske med stor forsigtighed.

Modpartsrisiko

Modpartsrisiko er risikoen for, at den anden part i en transaktion, som et andet firma i den finansielle servicesektor, vil vise sig ude af stand til at opfylde sine forpligtelser til tiden. Eksempler på disse forpligtelser omfatter levering af værdipapirer eller kontanter til afvikling af handler og tilbagebetaling af kortfristede lån som planlagt.

Evalueringer af modpartsrisici laves ofte baseret på analyser af virksomhedernes finansielle styrke, der ydes af kreditvurderingsbureauer. Men som den finansielle krise i slutningen af ​​2008 viste, er de metoder, der anvendes af kreditvurderingsbureauerne, dybt fejlbehæftede (som det er FICO-score for forbrugere) og er underlagt en alvorlig fejl. Derudover kan begivenhederne i en generel finansiel panik meget hurtigt gå ud af kontrol, og små modpartsfejl kan hurtigt ophobes til det punkt, hvor store firmaer med tilsyneladende rigelige økonomiske puder bliver gjort insolvente.

Lehman Brothers, Merrill Lynch og Wachovia var sådanne tab i 2008-krisen; den første gik ud af drift, og de andre blev erhvervet af stærkere virksomheder.

En stor del af problemet med vurdering af modpartsrisiko er, at de analyser, der udføres af kreditvurderingsbureauer, ikke er dynamiske nok. De tilpasser sig kun til nye virkeligheder kun relativt langsomt. Når en modpart, der tidligere blev anset for lyd, pludselig lurches mod insolvens, er det yderst vanskeligt, om ikke umuligt at afvikle forpligtelser og transaktioner, der allerede er indgået under de gunstige omstændigheder, der tidligere blev afholdt.

Aktuarernes rolle

Aktuarier er mest forbundet med at analysere dødelighedstabeller på vegne af livsforsikringsselskaber, der spiller en afgørende rolle i fastsættelsen af ​​præmier på politikker og udbetalingsplaner på annuiteter. Aktuariel videnskab, som det ofte kaldes, er en anvendelse af avancerede statistiske teknikker til store datasæt, som selv har en høj grad af målepræcision.

Derudover er risikovurderinger foretaget af livsforsikringsaktuarier baseret på data, der næsten er helt ukorrelerede med det finansielle system og bevægelser på de finansielle markeder. I modsætning hertil er målinger af modpartsrisiko, investeringernes fremtidige opførsel og udsigterne for specifikke forretningsinitiativer ikke til rådighed for en så præcis videnskabelig analyse. Således vil risikostyringspersonale (og de ledende videnskabelige fagfolk, der giver dem kvantitativ støtte) sandsynligvis aldrig evnen til at udvikle prædiktive modeller, der ligger overalt i nærheden af ​​den grad af selvtillid, som man kan placere i de skønnede af en livsforsikrings aktuar.