Hvad er Subscription Capital Call Loans?

Tegningsopkaldslån udbydes af private banking-divisionen Goldman Sachs til high net worth kunder, der mangler midlerne til at investere i private equity fonde. Dette udlånsprodukt har således en grundlæggende lighed med det klassiske margenlån, som også er designet til at lette køb af investeringer.

Begrundelse for at promovere abonnementsopkaldslån:

Både Goldman Sachs og rivaliserende investeringsbank og værdipapirfirma Morgan Stanley har flyttet aggressivt for at udvide deres private banking-virksomheder og udvikle dem til store profitcentre. Goldman projekter, at dets oprindelse af nye abonnement kapitalopkald lån snart kan nå 750 millioner dollars om året. Den samlede portefølje af lån udvidet af Goldmans private bank nåede 13,8 mia. USD i midten af ​​2012, herunder boliglån (blandt andre former for individuel og kommerciel udlån).

Risici forbundet med denne virksomhed:

Et af de vigtigste risikostyringsspørgsmål i forbindelse med tegningsopkaldslån er, at de sikkerhedsstillelse, der støtter dem (specifikt kunder ejede aktier i private equity-fonde), er tilbøjelige til at være stærkt illikvide. At sælge en stilling kan være meget vanskelig og underlagt alvorlige markdowns hvor det er muligt. Dette står i modsætning til det traditionelle margenlån, der sikres af meget mere likvide børsnoterede aktier og obligationer. I mange henseender har lån, der sikres af private equity, således en tendens til at have mere fælles med realkreditlån end med marginlån.

Måske af denne grund anfører Goldman Sachs efter sigende hypoteksspecialister i sin private banking arm for at overvåge oprindelsen og efterfølgende værdiansættelse af denne nye klasse af lån.

Fremme af Private Banking:

Den private bankvirksomhed, der skubber af Goldman og nogle af dens førende rivaler, er blevet tilskyndet dels af nye og foreslåede regler, der genererer eller lover at skabe negative virkninger for deres traditionelle kerneforretningers indtjeningspotentiale inden for investment banking og værdipapirhandel. Især indtil for nylig var Goldman Sachs kendt for en meget rentabel proprietær handelsoperation, der var en stor bidragyder til firmaets bundlinje. Under finanskrisen i 2008 blev både Goldman Sachs og Morgan Stanley omorganiseret som bankholdingselskaber for at kvalificere dem til føderal bistand under TARP-programmet.

Selvom Goldman Sachs ikke havde brug for en sådan hjælp, blev de tvunget til at tage den af ​​den føderale regering under teorien om, at dets deltagelse ville reducere stigmatiseret associeret med deltagelse og dermed begrænse de negative konsekvenser for andre mindre kreditværdige modtagere. Som bankholdingsfirmaer i dag er virksomheder som Goldman Sachs og Morgan Stanley nu reguleret som sådan og ikke kun som værdipapirfirmaer længere. Især foreslår den såkaldte Volcker Rule at forbyde al proprietær handel af pengeinstitutter, som nu omfatter bl.a. Goldman Sachs, Morgan Stanley og mange af deres peer-virksomheder.

_{Kilde: "Goldmans private bankenhed øger udlånet" Financial Times, 6. september 2012.}

Også kendt som

værdipapirlån

Eksempler: Fordi klienten ikke havde tilstrækkelige kontanter til rådighed for at købe til en ny private equity-fond, der blev solgt af Goldman Sachs, tog han et abonnement på kapitalopkald.